:strip_icc():format(webp)/kly-media-production/medias/9375356/original/043808200_1792141011-WhatsApp_Image_2026-10-16_at_15.50.57__1_.jpeg)
Pemerintah dan regulator pasar modal Indonesia sedang mengupayakan berbagai langkah untuk menarik kembali investor global. Namun menurut analis pasar, fokus pada peningkatan batas minimum saham beredar di publik saja tidak cukup mengatasi kekhawatiran investor institusional dunia.
Imam Gunadi, Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas, melihat masalah yang lebih fundamental perlu diselesaikan terlebih dahulu. “Kejelasan tersebut menjadi penting karena investor institusi global tidak hanya mempertimbangkan valuasi saham ketika menentukan keputusan investasi,” jelasnya. Investor global membutuhkan kepastian bahwa data kepemilikan saham dapat diverifikasi dan transaksi berlangsung secara wajar.
Salah satu aspek kritis adalah transparansi siapa yang sesungguhnya memiliki atau mengendalikan saham—dikenal sebagai beneficial ownership. Saat ini, investor hanya dapat melihat nama pemegang saham yang tercatat secara formal, tanpa mengetahui pemilik manfaat sebenarnya. Data free float juga harus benar-benar mencerminkan saham yang dapat diperdagangkan, bukan sekadar angka di atas kertas.
Integritas perdagangan menjadi pilar kedua yang sama pentingnya. “Saham dengan harga relatif murah belum tentu menarik jika struktur kepemilikannya sulit ditelusuri atau praktik perdagangan yang tidak wajar tidak ditangani secara efektif,” tambah Imam. Bagi investor global, keberadaan regulasi tidak cukup—mereka perlu melihat bukti bahwa aturan diterapkan konsisten dan pelanggaran ditindak tegas.
Ada empat indikator utama yang perlu diperhatikan menjelang keputusan MSCI tentang status pasar saham Indonesia pada Juni 2027. Pertama, transparansi kepemilikan yang dapat diverifikasi. Kedua, data free float harus akurat. Ketiga, kasus perdagangan tidak wajar harus berkurang melalui penegakan aturan. Keempat, aksesibilitas, likuiditas, dan kewajaran pembentukan harga harus menunjukkan perbaikan nyata.
Dampak reformasi ini akan sangat bergantung pada konsistensi implementasinya di lapangan. Dalam jangka pendek, ketidakpastian masih bisa menekan sentimen pasar. Namun dalam jangka menengah, kepercayaan investor akan ditentukan oleh kemampuan regulator membuktikan bahwa perubahan benar-benar terjadi. Singkatnya, tantangan pasar modal Indonesia adalah membangun kepercayaan investor melalui aksi nyata, bukan hanya kebijakan di atas kertas.
Sumber: Liputan6
Baca Juga
Badung Raih Dua Penghargaan Pariwisata, Fokus pada Kualitas Bukan Sekadar Jumlah Wisatawan
CUAN dan BREN Terima Denda Rp 600 Miliar dari OJK atas Praktik Menyesatkan IPO
Kapolda Jateng Jelaskan Posisi Polisi dalam Pengurusan Izin Konser Andrea Bocelli
