:strip_icc():format(webp)/kly-media-production/medias/4585820/original/007305100_1695442703-Akhir_pekan_IHSG_ditutup_menguat-ANGGA_3.jpg)
Sejumlah besar utang perusahaan akan segera berakhir masa berlakunya, dan ini akan membuka peluang sekaligus tantangan bagi dunia bisnis Indonesia. Lembaga pemeringkat Pefindo memproyeksikan obligasi korporasi (surat utang yang diterbitkan perusahaan) senilai Rp 178 triliun akan mencapai tanggal jatuh temponya di tahun 2027.
Besarnya nominal utang yang harus dibayarkan kembali ini akan mendorong perusahaan untuk menerbitkan obligasi baru guna menggulung utang lama mereka—strategi yang disebut refinancing. “Nilai surat utang yang jatuh tempo diperkirakan mencapai Rp 178 triliun di tahun 2027, sehingga kebutuhan refinancing tetap menjadi salah satu dorongan penerbitan surat utang korporasi,” kata Rating Director Pefindo, Hendro Utomo.
Dengan kebutuhan refinancing yang sangat besar, Pefindo memperkirakan total penerbitan obligasi korporasi tahun depan akan berada di kisaran Rp 147 triliun hingga Rp 189 triliun, dengan estimasi tengah-tengah sekitar Rp 170 triliun. Angka ini menunjukkan aktivitas pasar obligasi korporasi akan tetap cukup ramai tahun depan.
Namun perusahaan tidak harus memenuhi seluruh kebutuhan refinancing lewat obligasi baru. Mereka memiliki pilihan lain seperti menggunakan kas simpanan internal atau mengajukan pinjaman ke bank untuk melunasi utang yang sudah jatuh tempo.
Tantangan nyata yang dihadapi adalah tingginya biaya pendanaan. Data Pefindo menunjukkan kupon obligasi perusahaan dengan peringkat AAA dan tenor tiga tahun naik menjadi sekitar 7,5 persen pada paruh kedua 2026, padahal hanya sekitar 5,5 persen pada akhir 2025. Kenaikan bunga ini membuat refinancing menjadi mahal, terutama bagi perusahaan yang dulunya mendapat pendanaan dengan suku bunga lebih rendah.
Realisasi penerbitan obligasi korporasi di 2027 nantinya akan tergantung pada tiga faktor utama: berapa tinggi biaya pendanaan saat itu, seberapa besar kebutuhan pendanaan baru perusahaan, dan kemampuan investor untuk menyerap aliran obligasi tambahan ke pasar. Kombinasi ketiga faktor ini akan menentukan apakah proyeksi Pefindo tercapai atau tidak.
Sumber: Liputan6
